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Was ist eine SPAC oder Special Purpose Acquisition Company?


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Was ist eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC)?

A Spezielle Übernahmegesellschaft (SPAC) ist eine Alternative zum traditionellen Börsengang (IPO) Ein SPAC ist ein Verfahren, mit dem börsennotierte Unternehmen Kapital aufnehmen und ihre Aktien öffentlich an einer großen Börse handeln lassen. SPACs gibt es schon seit langem, aber in den letzten Jahren sind sie immer beliebter geworden. Dafür gibt es eine Reihe von Gründen:

  • Zum einen hat der Appetit des Marktes auf Börsengänge nachgelassen
  • Der andere ist, dass der Markt selbst sehr überkauft ist.

SPACs bieten Privatanlegern (d.h. Einzelanlegern) die Möglichkeit, Aktien eines Unternehmens in der Frühphase zu kaufen. Darin unterscheidet sich ein SPAC von einem traditionellen Börsengang.

Mit dieser Chance auf eine Belohnung geht jedoch auch ein gewisses Risiko einher. Und das macht sie zu einer spekulativen Anlage, die keinen großen Teil des Portfolios eines Anlegers ausmachen sollte.

Einführung in SPAC's

Wenn ein Unternehmen über einen Börsengang (IPO) an die Börse geht, schießt der Aktienkurs in der Regel am Tag danach in die Höhe, manchmal auch noch einige Tage danach. Wenn das passiert, müssen Kleinanleger einen viel höheren Preis als den IPO-Preis zahlen.

  • Der Grund dafür ist, dass das Unternehmen, das einen traditionellen Börsengang durchführt, auf der Suche nach großen Kapitalbeträgen ist. Dies erfordert die Art von Kapital, die normalerweise großen Investmentbanken vorbehalten ist. In sehr seltenen Fällen kann ein Privatanleger, der Kunde einer Investmentbank ist und über die entsprechenden finanziellen Mittel verfügt, über seinen Broker zur Teilnahme an einem Börsengang eingeladen werden.
  • Eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC) ist eine Alternative, von der nicht nur der Sponsor, sondern auch Kleinanleger profitieren können. Denn im Gegensatz zu einem traditionellen Börsengang bietet eine SPAC Anlegern die Möglichkeit, von Anfang an einzusteigen. Im Gegensatz zu einem traditionellen Börsengang gibt es bei einer SPAC nur minimale Vorschriften, so dass der Prozess, sobald ein Geschäft zustande gekommen ist, in der Regel viel schneller abläuft.

In diesem Artikel werden wir uns ansehen, was eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC) ist und den Prozess beschreiben, den eine SPAC durchläuft, um an den Markt zu gehen. Wir werden uns auch mit der kontroversen Geschichte von SPACs und den geltenden Vorschriften befassen, die sie heute sicherer machen und zu den gängigsten Investitionen gehören. Wir werden uns auch mit den Vor- und Nachteilen von SPACs befassen. Und schließlich gehen wir darauf ein, wie Anleger SPACs für Investitionen identifizieren können.

Was ist eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC)?

Für Uneingeweihte ist der Name eigentlich selbsterklärend. Es kann helfen, ihn rückwärts zu lesen. Eine Erwerbsgesellschaft mit besonderer Zweckbestimmung ist eine Gesellschaft, die mit der Absicht gegründet wird, eine andere Gesellschaft zu einem einzigen (besonderen) Zweck zu erwerben oder mit ihr zu fusionieren. In diesem Fall besteht das Ziel darin, das übernommene Unternehmen an die Börse zu bringen. Dies geschieht in der Regel, aber nicht immer, im Rahmen einer umgekehrten Fusion.

  1. Eigentlich ist der Begriff Erwerb am irreführendsten. Ein SPAC ist eher ein stiller Investor. Investoren hören häufig den Begriff "Blankoscheckgesellschaft", um sie zu beschreiben. Der Grund dafür ist, dass eine SPAC keinen Geschäftsbetrieb hat; sie hat keine anderen Vermögenswerte als das Bargeld, das ihr Gründer (oder ihre Gründer) in die SPAC einbringt.
  2. Die Der oder die Gründer werden Sponsoren genannt.. In der Regel zielen diese Sponsoren auf eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Unternehmenssektor ab, in dem sie über einen starken Hintergrund verfügen. Wenn die SPAC an den Start geht, nehmen diese Sponsoren Geld von anderen Investoren auf, das sie dann verwenden, um ein bestehendes Unternehmen an die Börse zu bringen.

Was ist der SPAC-Prozess?

Ein SPAC ist ein eine kostengünstigere und vor allem schnellere Alternative zu einem Börsengang (IPO) für ein Unternehmen, das an die Börse gehen möchte.

Manchmal wissen die Sponsoren, wer das Zielunternehmen ist, aber sie wollen es nicht bekannt geben, um die Vorschriften der Securities & Exchange Commission (SEC) zu umgehen. In vielen Fällen wissen die Sponsoren bei der Gründung einer SPAC jedoch nicht, welches Ziel sie im Auge haben.

Im Jahr 2020 gründete der aktivistische Investor und Hedgefondsmanager Bill Ackman Pershing Square Tontine Holdings (NYSE:PSTH) als Spin-off seines Hedgefonds. In den ersten neun Monaten nach der Gründung war Ackman jedoch noch auf der Suche nach einem Zielunternehmen. In der Tat kann es bis zu zwei Jahre dauern, bis ein SPAC ein anderes Unternehmen anvisiert und kauft.

  • Aus diesem Grund ist die Phrase "Wetten auf den Jockey, nicht auf das Pferd" können sich auf eine SPAC bewerben. Ohne eine klare Vorstellung davon zu haben, wie die Sponsoren ihr Investitionskapital ausgeben wollen, verlassen sich die Anleger auf den Ruf des Sponsors. Und manchmal müssen die Anleger bis zu zwei Jahre warten, bis der Sponsor sein Ziel gefunden/bekannt gegeben hat. In seltenen Fällen wird die SPAC keinen Partner finden. In diesem Fall wird die SPAC liquidiert und die Anleger erhalten ihr Geld zurück, auch wenn dies einige Zeit dauern kann.
  • Die gute Nachricht für Anleger ist, dass die meisten SPACs nur den Handel für $10 pro Aktie einleiten. Ja, der Kurs kann in die Höhe schnellen, sobald das Ziel identifiziert ist. Sobald dies jedoch der Fall ist, können die Anleger damit beginnen, ihr Geld auszuzahlen oder vielleicht sogar weiter zu investieren, in der Hoffnung, dass der Kurs der SPAC weiter steigt.
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Sind SPACS umstritten?

Lange Zeit galten SPACs als unbeliebte Hintertürchen für den Börsengang eines Unternehmens. In den 1980er Jahren waren diese Unternehmen häufig Mantelgesellschaften für Penny Stocks die extrem volatil sind (und häufig scheitern). Und zu dieser Zeit haben viele dieser Unternehmen genau das getan und die Anleger haben eine Menge Geld verloren.

  • Allerdings SPACs sind im einundzwanzigsten Jahrhundert weniger umstritten geworden. Seit 2010 sind SPACs in Mode gekommen und werden von namhaften Unternehmern, Hedge-Fonds-Managern, Investmentfondsgesellschaften, Investmentbanken und sogar Prominenten gesponsert.
  • Aus diesem Grund ist die Zahl der SPACs stetig gestiegen. Und im Jahr 2020 gab es laut SPAC Research 128 SPACs, die insgesamt $49,1 Milliarden einnahmen. Die Covid-19-Pandemie hat sicherlich eine Rolle gespielt. SPACs sind für Privatunternehmen in Zeiten der Marktvolatilität tendenziell die bessere Wahl, da sie nur einen Sponsor überzeugen müssen (oder eine Handvoll Sponsoren), um die SPAC zu starten, anstatt einen offiziellen Börsengang zu beantragen.

Ein weiterer Grund ist, dass ein SPAC im Gegensatz zu einem traditionellen Börsengang straffere Offenlegungsanforderungen hat, um Zeit und Geld zu sparen. Das heißt aber nicht, dass die SEC keine Vorschriften für SPACs erlassen hat. Die wichtigste davon ist, dass ein SPAC das Geld der Erstinvestoren jetzt auf einem Treuhandkonto hinterlegen muss.

Damit ist das Geld sicher, bis die Sponsoren ihr Zielunternehmen bekannt geben. Sobald dies geschieht, kann ein Anleger aus der Investition aussteigen, wenn er das Geschäft für schlecht hält. Auch SPACs müssen sich bei der SEC registrieren lassen, obwohl sie nicht den ganzen Papierkram einreichen müssen, der bei einem traditionellen Börsengang erforderlich ist.

Dieser Mangel an Transparenz bedeutet, dass SPACs immer noch umstritten sind. Wenn ein Unternehmen über einen traditionellen Börsengang (IPO) an die Börse geht, muss es auf dem Weg dorthin eine Reihe von Berichten einreichen. Dies gibt den Anlegern ein gewisses Maß an Sicherheit bei der Investition in das Unternehmen.

Warum sind SPACs so attraktiv für Investoren?

Der größte Anreiz einer SPAC für Investoren ist die Möglichkeit Steigen Sie im Erdgeschoss einer potenziell großen Aktie ein. Es stimmt zwar, dass institutionellen Anlegern in der Regel zuerst Aktien angeboten werden, aber auch für Privatanleger sind ausreichend Aktien verfügbar.

  • Und der typische Preis von etwa $10 pro Aktie ist für Kleinanleger durchaus erschwinglich. Und anders als bei einem SPAC, das sein Ziel benennt, bleibt der Preis in der Regel für einige Zeit niedrig.
  • Ein weiterer Grund, warum SPACs so beliebt sind, ist, dass die Sponsoren in der Regel in einige der beliebtesten oder wachstumsstärksten Bereiche investieren. Im Jahr 2020 werden zum Beispiel eine Reihe von Unternehmen mit Verbindungen zu Elektrofahrzeuge (EVs) gingen über SPACs an die Börse.

Was sind die Risiken oder Nachteile von SPACs?

Natürlich geht mit diesem Potenzial für eine übergroße Belohnung auch ein übergroßes Risiko einher. Ein SPAC ist, zumindest anfangs, eine blinde Investition. Die Erstinvestoren wissen nicht, wie ihre Investition verwendet werden wird. Und wie wir bereits erwähnt haben, kann es bis zu zwei Jahre dauern, bis ein Sponsor einen Partner findet und das Unternehmen an die Börse bringt.

Während dieser Zeit haben die Anleger ihre Aktien nicht verkaufen können. Das ist eine lange Zeit, in der ein Anleger auf die Rendite seines Kapitals warten muss.

  • Und eines der größten Risiken ist, dass SPACs bestenfalls eine lückenhafte Erfolgsbilanz haben. Im Juli 2020 hat die Investmentbank Goldman Sachs (NYSE:GS) analysierte die Performance von 56 SPACs, die spätestens im Januar 2018 mit ihren Zielen fusionierten.
  • Die SPACs, die Goldman analysierte, stammten aus einem Querschnitt von Sektoren. Sachs kam zu dem Schluss, dass die SPACs in den Einmonats- und Dreimonatszeiträumen nach der Ankündigung der Übernahme im Durchschnitt besser abschnitten als der S&P 500 und der Russell 2000. Diese Performance wiederholte sich jedoch nicht in den 3-, 6- und 12-Monatszeiträumen nach Abschluss der Fusion.

Wie können Anleger von SPACs profitieren?

Der Schlüssel ist schnell bewegen. Und das bedeutet, dass Sie wissen müssen, wann ein SPAC für Investitionen zur Verfügung steht. Denn sobald sich ein SPAC für ein Übernahmeziel entscheidet, steigen die Aktien des SPAC in der Regel an. Auf den meisten Finanz-Websites finden Sie jedoch keine Liste von SPACs.

  • Und obwohl Hedgefondsmanager, Investmentfondsmanager und institutionelle Anleger zuerst von SPACs erfahren, können Privatanleger auf verschiedene Weise von SPACs erfahren. Eine Möglichkeit ist, Ihren Anlageberater zu bitten, nach SPAC-Angeboten Ausschau zu halten. Wenn Sie eher ein Do-it-yourself-Anleger sind, können Sie die Website Early Bird Capital besuchen, auf der regelmäßig Unternehmen veröffentlicht werden, die aktiv nach Zielen suchen.
  • Auch wenn Sie sich auf der NASDAQ Website werden anstehende Börsengänge, einschließlich SPACs, unter einem Tickersymbol aufgeführt, das mit einem "U" endet.

Das letzte Wort zu speziellen Übernahmegesellschaften

Investieren in eine Erwerbszweckgesellschaft ist eine spekulative Anlage. Er sollte keinen großen Teil Ihres Portfolios ausmachen, insbesondere wenn Sie in einem Alter sind, in dem Sie möglicherweise auf Ihr Geld zugreifen müssen. Anleger könnten ihr Geld bis zu zwei Jahre lang binden, ohne zu wissen, was sie mit ihrer Investition letztendlich finanzieren werden.

  • Die Art dieser blinden Investition, einschließlich der Tatsache, dass SPACs im Allgemeinen in volatile, wachstumsstarke Unternehmen investieren, macht diese Investitionen viel riskanter als Investitionen in etablierte Unternehmen.
  • Ein SPAC ist jedoch eine kostengünstige Möglichkeit für Kleinanleger, bei einem Börsengang von Anfang an dabei zu sein. Und mit der Möglichkeit, Aktien für $10 pro Aktie zu kaufen, können sie einen kleinen Teil ihres Portfolios riskieren, um einen großen Gewinn zu erzielen.


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Häufig gestellte Fragen

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Wie bei jedem anderen Vermögenswert ist auch der Kauf von SPAC mit einem gewissen Risiko verbunden. Daher sollten Sie den Markt studieren und eine Entscheidung treffen, die auf Ihrer finanziellen Situation und dem Risiko, das Sie einzugehen bereit sind, basiert.

Alle Kryptowährungen sind von Natur aus volatil. Das ist auch bei SPACS nicht anders, denn der Kurs schwankt innerhalb kurzer Zeiträume dramatisch. Wenn sich der Markt also gegen Sie wendet, werden Sie am Ende einen Verlust erleiden. Daher ist es am besten, nur kleine Beträge in diesen digitalen Vermögenswert zu investieren.

Sie können mit SPAC handeln, indem Sie zunächst ein Konto bei einer regulierten Plattform eröffnen und eine Einzahlung in US-Dollar vornehmen. Suchen Sie dann nach SPAC und wählen Sie einen Kauf- oder Verkaufsauftrag aus - je nachdem, ob Sie glauben, dass der Wert des Krypto-Assets steigen oder fallen wird. Wenn Sie richtig auf SPAC spekuliert haben, werden Sie einen Gewinn erzielt haben. Die Höhe Ihres Handelsgewinns hängt letztlich von Ihrem Einsatz ab und davon, um wie viel Prozent Ihre Position gewachsen ist.

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Freddy Agard
Freddy Agard

Freddy Agard schreibt täglich über Finanzprodukte und ist insbesondere auf die Aktienmärkte spezialisiert. Er erzählt Ihnen gerne mehr und genießt es, komplexe Sachverhalte auf überschaubare und verständliche Informationen zu reduzieren. Haben Sie Fragen? Hinterlassen Sie einen Kommentar am Ende der Seite!

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